КуйбышевАзот опубликовал производственные показатели за 9 мес. 2009 года

30.10.2009

Производство в сегменте аммиака и азотных удобрений незначительно снизилось, а в сегменте капролактама практически не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Мы считаем это хорошей новостью для акций КуйбышевАзота.

29 октября КуйбышевАзот опубликовал показатели по выпуску продукции за 9 мес. 2009 года. К сожалению, компания не раскрывает абсолютные объёмы производства по итогам 9 месяцев, а сообщает только относительные показатели.

Сегмент аммиака и азотных удобрений (46% выручки по итогам 2008 г.) испытал небольшое снижение. Производство аммиака составило 87%, аммиачной селитры – 102%, карбамида – 94% и сульфата аммония – 95% к аналогичному периоду прошлого года. Мы обращаем внимание на то, что снижение производства произошло по экспортным видам продукции – карбамиду и сульфату аммония. В тоже время производство аммиачной селитры, которая в основном используется на внутреннем рынке, даже выросло на 2% год к году. Учитывая экономический кризис и глобальное снижение спроса, это хорошие результаты.

В отличие от сегмента аммиака и азотных удобрений, в сегменте капролактама и его производных (44% выручки по итогам 2008 г.) снижения выпуска практически не произошло. Производство капролактама составило 96%, производство полиамида-6 – 97%, производство технической нити – 101%, кордной ткани – 100% к аналогичному периоду прошлого года.

Следует отметить, что относительно высокий спрос на дешевые азотные удобрения был ожидаем. В тоже время, перспективы спроса на капролактам и его производные представляются нам менее определенными. Поэтому фактические данные по производству в капролактамовом сегменте КуйбышевАзота за 9 мес. 2009 г. являются неожиданным, но приятным сюрпризом.

Таблица. Выпуск продукции на КуйбышевАзоте, тыс. т

Выпуск продукции по сегменту в 2008 г. Доля сегмента в выручке, 2008 г. Изменение 9 мес. 2008 г./ 9 мес. 2009 г.
Аммиак 612 4% 87%
Аммиачная селитра 495 42% 102%
Карбамид 314 94%
Сульфат аммония 1 239 95%
Капролактам 166 24% 96%
полиамид-6 78 24% 97%
техническая нить 6 101%
ткань кордная 5 100%

Мы умерено-позитивно оцениваем производственные результаты КуйбышевАзота за 9 мес. 2009г. и ожидаем публикации отчетности по РСБУ за 9 мес., чтобы оценить их влияние на оценку компании. Пока у нас нет официальной рекомендации по акциям КуйбышевАзота.

Терехов Дмитрий

Источник: finam.ru

Отчеты по теме:

Tags: , , , , ,